买入台积电的是巴菲特吗？

台积电并没有超出巴菲特的选择范围。

伯克希尔-哈撒韦(BRK.A, BRK.B)以49亿美圆买入台积电(TSM)股票的音讯立刻引发了人们对这一投资决议是谁做出的疑问，社交媒体都在猜：是CEO巴菲特？还是两位副手托德·库姆斯(Todd Combs)和特德·韦施勒(Ted Weschler)中的一位？

伯克希尔的股票投资组合范围约为3500亿美圆，巴菲特管理其中约90%的资产，另外10%由库姆斯和韦施勒管理，二人都已为伯克希尔工作了10年以至更长时间，估量他们将在“后巴菲特时期”接纳整个投资组合。

92岁的巴菲特目前还没有披露过库姆斯和韦施勒的投资业绩，也没有披露伯克希尔股票投资组合中的哪些股票是他们管理的。巴菲特在2019年接受CNBC采访时曾说，自参与伯克希尔以来，库姆斯和韦施勒的投资业绩落后于标普500指数“一点点”，比他自己做得好。据信，库姆斯和韦施勒二人通常单独做投资决策。

固然缺乏这方面的信息，但这并没有阻止人们猜测伯克希尔的哪些持股是巴菲特、库姆斯或韦施勒的。

伯克希尔持股数量最多的一些股票的可能是巴菲特的，这是一种合理的猜测，包含苹果(AAPL)、可口可乐(KO)、美国运通(AXP)、雪佛龙(CVX)和美国银行(BAC)。不外，库姆斯和韦施勒可能会与巴菲特一同持有其中一些股票，特别是苹果。

人们通常以为在市值为30亿美圆及以下的持股中，大部分股票是库姆斯和韦施勒持有的，由于巴菲特喜欢中止大范围的股票买卖，这样的买卖能够影响到市值高达6900亿美圆的伯克希尔的业绩。

伯克希尔没有回复记者的置评央求。

台积电契合巴菲特的选股规范

台积电是全球最大的代工芯片制造商，市值为3750亿美圆，假如投资台积电的决议是巴菲特做出的，那么对他来说这是一笔非同寻常的投资，由于巴菲特常说自己“不懂科技股”。举个例子，固然巴菲特在十多年前就认识到Alphabet (GOOGL)的搜索平台能带来丰厚的利润，但他还没有投资该公司的股票。

苹果是伯克希尔第一大重仓股，这部分股份价值约1400亿美圆，但巴菲特倾向于将其视为一家客户忠实度高且具有粘性的消费品公司。相比之下，韦施勒和库姆斯更愿意投资科技股。

伯克希尔持有的亚马逊(AMZN)和云软件公司Snowflake (SNOW)被以为是康姆斯或韦施勒的投资。

一些人以为台积电是巴菲特的投资，他们指出，这是由于这笔投资斥资接近50亿美圆，无论对康姆斯还是韦施勒来说这都是一个很大的数字。台积电的估值也很合适巴菲特，该公司股价今年已累计下跌超越30%。

受伯克希尔入股的音讯以及中国台湾股市和中国内地股市上涨的推进，台积电上涨了13%，至82.40美圆，目前市盈率约为14倍，巴菲特普通喜欢市盈率不超越15倍的股票。

投资公司Semper Augustus Investments Group的首席投资官克里斯·布卢姆斯特兰(Chris Bloomstran)以为，台积电是巴菲特的投资。该公司持有伯克希尔的股票。

布卢姆斯特兰在发给《巴伦周刊》的电子邮件中说：“这笔投资金额超出了库姆斯或韦施勒担任管理的股票投资组合的比例，而且我以为台积电并没有超出巴菲特的选择范围，耐久的盈利才干，良好的资产负债表和较高的盈利收益率都契合巴菲特的投资规范。”

除了亚马逊和Snowflake，韦施勒或康姆斯的持股可能还包含DaVita (DVA)、通用汽车(GM)、Kroger (KR)、Liberty SiriusXM Group (LSXMA)、Charter Communications (CHTR)、Visa (V)、万事达(MA)和Celanese (CE)。

一切这些公司目前的市值都不超越30亿美圆。DaVita可能是韦施勒的持股，他在参与伯克希尔之前就持有这家公司的股份。DaVita并不是一项很好的投资，股价自2014年以来不时没有变更。

巴菲特曾说，投资Kroger的是其中一个“家伙”（指韦施勒或康姆斯），他解释说自己对超市行业不太感冒。巴菲特对另一个竞争猛烈的行业——汽车行业的好感度也不高，因而通用汽车可能是康姆斯或韦施勒的投资对象。

伯克希尔所持有的花旗(C)和哥伦比亚广播公司(CBS)母公司派拉蒙环球(PARA)也有可能是康姆斯或韦施勒的，花旗股份的价值不到30亿美圆，派拉蒙环球股份的价值接近20亿美圆。

第三季度伯克希尔对杰富瑞(JEF)和Louisiana-Pacific (LPX)的新投资都不到5亿美圆，这个投资决议可能是康姆斯或韦施勒做出的。

康姆斯或韦施勒的持股中的一些今年遭受了繁重打击，包含亚马逊、Snowflake、DaVita和Charter Communications，这些股票的跌幅均超越35%，相比之下，标普500指数的跌幅为16%。

芯片股取得提振大幅上涨

在伯克希尔入股台积电的音讯传出后，芯片制造商的股票大幅上涨。

伯克希尔买入全球最大的代工芯片制造商的音讯点燃了芯片股可能接近或曾经处于周期底部的希望，此前有关需求削弱和中美慌张关系的一系列预警令芯片行业前景蒙上阴影。

伯克希尔的这笔投资被以为是对地缘政治不会进一步升级投下信任票，也推高了AMD (AMD)、高通(QCOM)和英伟达(NVDA)等台积电客户的股价。

台积电ADR周二大幅上涨13%。AMD上涨超越6%，两名剖析师周一上调了AMD的评级。高通上涨超越5%，英伟达上涨超越3%。

德国半导体供给商英飞凌(IFX.德国)周一上调其长期业绩指引的音讯也给芯片股带来提振，该公司最近发布的第四季业绩超出预期。

文 |《巴伦周刊》撰稿人安德鲁·巴里(Adrew Bary)

编辑 | 郭力群

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经答应，不得转载。英文版见2022年11月15日报道“Berkshire’s Taiwan Semi Purchase Spurs Questions Over Who Made the Buy”。

（本文内容仅供参考，投资倡议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）